Noviembre marcó el piso de actividad en Vaca Muerta

Fracturas en caída y señales de un 2025 con reordenamiento operativo.

La actividad tuvo su nivel más bajo del año, con 1.762 etapas de fractura. El petróleo sostuvo el ritmo pero el gas quedó prácticamente paralizado por precios deprimidos, cierre de presupuestos y reconfiguración de planes para 2025.

Noviembre terminó confirmando lo que varias operadoras ya venían anticipando puertas adentro: el ritmo de fracturas en Vaca Muerta se enfrió con fuerza. El mes cerró con 1.762 etapas, el número más bajo de 2025 y el único período en el que la actividad perforó el piso marcado en enero.

La caída mensual fue del 12,7% frente a octubre y mostró un cambio claro en la dinámica operativa. No se trata de un parate dramático, pero sí de un reacomodamiento típico de fin de año que esta vez se combinó con otros dos factores: precios del gas hundidos y cierre anticipado de los planes de inversión anual.

Pese al freno de noviembre, la actividad acumulada del año sigue mostrando un crecimiento contundente: 22.045 etapas entre enero y noviembre, un salto del 23,7% respecto de todo 2024.

Un noviembre sin gas

La ventana gasífera fue prácticamente simbólica. Solo Pampa Energía, Pluspetrol y Tecpetrol ejecutaron trabajos, y en los dos últimos casos aprovecharon pozos ubicados en zonas mixtas de gas húmedo, donde pueden capturar algo de petróleo.

El motivo es tan incómodo como conocido: los precios fuera del Plan Gas.Ar se desplomaron a niveles irrelevantes en estos meses de baja estacional. El sector está operando gas a centavos por millón de BTU, lejos de cualquier parámetro razonable para justificar completaciones intensivas.

Varias operadoras ya movieron sus planteles hacia el petróleo, donde la ecuación económica se sostiene mucho mejor.

YPF, la excepción que empuja el promedio

La petrolera bajo control estatal volvió a marcar el pulso de la actividad. En noviembre concentró más de la mitad de todas las fracturas ejecutadas en Vaca Muerta: 934 etapas, el 53% del total.

Ese nivel de operaciones consolida la estrategia de la compañía de mantener un ritmo alto en petróleo mientras define el nuevo mapa de inversiones para 2026, con el foco puesto en exportaciones y eficiencia.

El resto del ranking

• Vista Energy: 201 etapas, todas en Bajada del Palo Oeste, donde la compañía ya tiene uno de los desarrollos más eficientes de la cuenca.

• Pampa Energía: 196 etapas, con ritmo sostenido a pesar del ajuste en el segmento gasífero.

• Tecpetrol: 177 etapas, también con foco en petróleo dada la crisis del gas spot.

• Pluspetrol: 172 etapas, en línea con su estrategia de reordenamiento tras la compra de activos de ExxonMobil.

• Chevron: 82 etapas, actividad moderada en Loma Campana y Narambuena.

• Phoenix Global: 31 etapas, sin grandes variaciones.

El año del crudo

Los números consolidan una tendencia clara: el petróleo explicó el 85% de la actividad total de fracturas. El gas quedó reducido a su mínima expresión, empujado por precios deprimidos y un mercado interno saturado que espera definiciones para el próximo invierno.

El desafío para 2026 está cantado: evitar que esta dinámica se prolongue y termine afectando la perforación gasífera de cara a un sistema que todavía depende críticamente de la producción local para pasar los picos de demanda.