La minera McEwen vuelve a ganancias y prepara el gran salto del cobre con Los Azules
Tras un 2025 récord, la compañía apuesta al RIGI para activar uno de los proyectos cupríferos más grandes del mundo.
La compañía minera canadiense McEwen Mining cerró un año de fuerte recuperación financiera y ya proyecta una expansión significativa de su producción global impulsada por el desarrollo del cobre en Argentina.
Según el reporte presentado por la empresa, durante el cuarto trimestre de 2025 la firma obtuvo una ganancia neta de 38,1 millones de dólares, equivalente a USD 0,70 por acción, revirtiendo la pérdida de USD 8,2 millones registrada en el mismo período de 2024.
En el balance anual, los ingresos alcanzaron USD 197,6 millones, provenientes de la venta de 58.552 onzas equivalentes de oro (GEO). Con estos resultados, la compañía estima generar un flujo de caja libre cercano a los USD 80 millones en 2026, lo que permitirá financiar su plan de crecimiento hacia 2030.
El objetivo estratégico de la minera es elevar su producción global a entre 250.000 y 300.000 GEO anuales durante la próxima década.
Los Azules: el proyecto de cobre que puede cambiar el mapa minero argentino
El gran motor del crecimiento de la empresa está en la provincia de San Juan, donde avanza el desarrollo del proyecto cuprífero Los Azules.
Este yacimiento, donde McEwen posee una participación del 46,3%, es considerado uno de los mayores depósitos de cobre sin desarrollar del mundo.
Un punto de inflexión para el proyecto fue su aprobación dentro del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en septiembre de 2025.
El CEO de la compañía, Rob McEwen, destacó que este marco regulatorio fue determinante para acelerar las inversiones.
“El RIGI cambia las reglas del juego para el sector minero argentino. Nos otorga 30 años de estabilidad regulatoria, acceso a arbitraje internacional, una tasa impositiva menor y la eliminación de controles cambiarios”, afirmó el ejecutivo.
Un proyecto gigante con números de escala global
Los datos del estudio de factibilidad publicado a fines de 2025 reflejan el potencial económico del proyecto:
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Vida útil inicial: 22 años.
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Producción promedio: 205.000 toneladas anuales de cátodos de cobre durante los primeros cinco años.
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Costo operativo (C1): USD 1,71 por libra.
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Valor Presente Neto (VPN) post impuestos: USD 2.900 millones con el cobre a USD 4,35 por libra.
Con el actual escenario del mercado, donde el cobre ronda los USD 5,80 por libra, el valor del proyecto se eleva a USD 6.300 millones, según estimaciones de la empresa.
La compañía prevé tomar la Decisión Final de Inversión (FID) hacia finales de 2026, con el objetivo de iniciar la construcción en 2027.
Minería con menor impacto ambiental
El diseño del proyecto también incorpora criterios de sustentabilidad para reducir su impacto ambiental.
Entre las principales características se destacan:
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Consumo de solo una cuarta parte del agua que utiliza una mina convencional.
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Emisiones de carbono diez veces menores.
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Potencial para operar con 100% de energía renovable.
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Eliminación del sistema tradicional de almacenamiento de colas.
La estrategia busca posicionar a Los Azules como uno de los proyectos de cobre de menor huella ambiental del continente.
La mina San José sostiene el flujo de caja
Mientras avanza el desarrollo del cobre, la operación que hoy sostiene los ingresos de la compañía en Argentina es la mina San José, ubicada en Santa Cruz.
El yacimiento es operado en conjunto con Hochschild Mining, donde McEwen posee una participación del 49%.
Durante el último trimestre de 2025, la producción atribuible a la empresa alcanzó 18.492 GEO, lo que representó un incremento del 23% respecto al trimestre anterior.
Gracias a la ampliación de la planta de procesamiento y al aumento en las tasas de extracción, los costos de producción se redujeron a USD 1.940 por GEO.
Como resultado del buen desempeño operativo, McEwen recibió un dividendo de USD 8,8 millones en febrero de 2026 y espera percibir más de USD 50 millones durante el año, ya que la mina distribuirá el 90% de su flujo de caja libre entre los socios.
El cobre argentino vuelve al centro del escenario
El desarrollo de Los Azules se inscribe dentro de un contexto global donde el cobre se vuelve un mineral estratégico para la electrificación y la transición energética.
Si el proyecto avanza según lo previsto, Argentina podría sumar uno de los mayores productores de cobre del mundo, reposicionando al país dentro del mapa minero internacional y generando nuevas inversiones en la región cordillerana.
Fuente: vmo
